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　　出品：上市公司盘考院

　　作家：君

　　近期，搭乘“deepseek”见识，青云科技成为成本市集主要炒作对象：自2月5日初始相接6个来回日涨停，累计高涨198.6%，是春节后累计涨幅在全部A股中名次靠前的大牛股。

图源：wind

　　不外，13日青云科技便斥逐了相接六日的高涨行情，股价大幅颤动，最终下降2.94%。当天，股价再度出现剧烈波动，早盘跳水幅度进步6%，随后触底反弹，规则收盘时，股价报105元/股，涨幅达到6.35%，成交额15.97亿元，总市值50.19亿元。

　　值得小心的是，青云科技六连板时间，三名大推动趁势完成减抓，闪电套现超7000万后离场。

　　咱们小心到，迟至第5次涨停，青云科技才澄莹与deepseek“无业务相助、无股权关联”，同期，辟谣后仍通过官方微信发文系结deepseek，是否涉嫌蹭热门配合减抓？

　　大推动精确高位减抓 官方公众号推波助浪

　　2月13日晚间，青云科技-U发布公告称，公司三名抓股5%以上推动横琴招证、嘉兴蓝驰、天津蓝驰减抓权谋期限届满，共减抓143.38万股公司股份（占公司总股本的3%），计算套现超7000万元。

图源：公司公告

　　其中，2024年11月14日~2025年2月12日，嘉兴蓝驰、天津蓝驰为一致手脚东谈主，通过麇集竞价及巨额来回相貌计算减抓公司股份95.58万股，占公司现在总股本的2.00%；减抓价钱区间为38.27—91.8元，计算减抓套现5162.72万元。

图源：公司公告

　　2024年11月12日~2025年2月11日，横琴招证通过麇集竞价相貌累计减抓公司股份47.80万股，占公司现在总股本的1.00%；减抓区间为38.29—58.87元，减抓套现1910.12万元。

　　本次权柄变动后，嘉兴蓝驰、天津蓝驰计算抓有公司355.98万股股份，占公司现时总股本的7.45%；横琴招证抓有公司263.58万股股份，占公司现时总股本的5.51%。

　　从时期线看，青云科技推动减抓与见识澄莹存在赫然的时期差。

　　2月5日-12日：股价相接6个来回日涨停，累计涨幅达198.6%，市值从16亿元飙升至49亿元。

　　2月6日-12日：大推动通过麇集竞价和巨额来回减抓，其中巨额来回折价率高达33%。

　　2月11日：公司初次公告澄莹与DeepSeek无本质相助，但此时股价已处于历史高位。

图源：公司公告

　　需要指出的是，青云科技在2月7日的《股票来回超过波动公告》中，并未平直指出与deepseek无业务相助，澄莹措辞过于拖疲塌拉。

图源：公司公告

　　而到了2月11日，公司方才在《股票来回超过波动暨严重超过波动公告》中，明确否定与deepseek有业务相助，对公司功绩影响的表述也从“对改日功绩孝顺存在要害省略情趣”变为了“对现时主生意务开展无本质影响”。

　　此时，三名大推动减抓套现已进入尾声。

　　成心念念的是，澄莹后不久，大推动减抓届满确当天晚间，微信公众号“青云QingCloud”发布标题为《API适当是人命线！青云科技DeepSeek就业助力Databend拥抱本事立异》的著述。

图源：wind

　　平台露馅，“青云QingCloud”系青云科技官网微信。现在，“该内容已被发布者删除”。

图源：微信 图源：微信

　　团结时期，“ITBEAR”平台上出现一篇题为《国央企运营商联袂青云科技，DeepSeek赋能学问库智能化升级》的著述。

　　前述两篇著述的发布时常闭幕不到10分钟，青云科技是否聚合其他媒体进行热门炒作？

　　在业内东谈主士看来，“蹭热门”已成为成本市集一大恶疾。其在苦闷市集顺序、毁伤中小投资者利益的同期，还可能伴跟着股份解禁、大推动减抓等潜在股价诉求，甚或主宰市集等违纪手脚。

　　证监会制定印发的《推动培植上市公司质料三年手脚决议（2022—2025）》明确建议，轨范和指点成本市集健康发展，加强对“蹭热门”“炒见识”及上市公司关联方主宰手脚的监控处置和打击力度。

　　青云科技是否诈欺信息深刻相投热门炒作股价、再配合关联东谈主员减抓，必须引起监管高度喜爱。

　　上市于今从未盈利 面对退市边际

　　官网露馅，青云科技是一家本事当先的企业级云就业商与数字化处治决议提供商，基于长入的底层本事和架构，为客户提供使用体验高度一致的千般云居品和云就业，以充分欣喜客户关于稀奇云、公有云和夹杂云的部署需求，并可把柄客户业务特色、场景需求，构建无邪、敏捷、高效的轮廓性云计较处治决议。

　　2021年3月，青云科技于上交所科创板刊行上市，保荐东谈主（主承销商）为中金公司。

　　青云科技初次公开荒行股票原拟召募资金11.88亿元，扣除刊行用度后施行召募资金6.87亿元，其中，“云计较居品升级格式”进入3.10亿元，“全域云本事研发格式”进入3510.31万元，“云网一体化基础身手缔造格式”进入1.92亿元，“补充流动资金”进入1.5亿元。

　　规则2024年6月30日，云计较居品升级格式、全域云本事研发格式、云网一体化基础身手缔造格式的投资程度分辨为98.01%、89.25%、97.21%，达到预定可使用气象日历均由2024年3月脱期至2025年3月。

　　需要指出的是，青云科技选拔的上市次序为“瞻望市值不低于东谈主民币30亿元，且最近一年生意收入不低于东谈主民币3亿元”。

　　公开府上露馅，青云科技2017年于今从未罢了盈利。

　　2021年、2022年、2023年、2024年1-9月（以下简称“论述期”），青云科技分辨完正派利润-2.85亿元、-2.44亿元、-1.70亿元、-0.66亿元，上市不到四年已计算死亡7.65亿元。

　　《2024年年度功绩预报公告》露馅，青云科技瞻望2024年归母净利润为-9790.73万元，扣非后归母净利润为-1.12亿元。

　　据此测算，2024年末，青云科技的未弥补死亡将高达11.57亿元，约是实收获本的24倍。

　　招股书露馅，把柄公司业务发展情况进行模拟测算，在研讨了使用本次刊行召募资金的前提下，瞻望公司在收入规模达到13亿元以上时，有望罢了盈亏均衡。公司有望罢了盈亏均衡的时点分辨为2023年、2024年、2028年。

　　从现在的效用来看，青云科技要想罢了盈亏均衡，还驴年马月。

　　从2017年算起，青云科技的收入规模在上市前一年达到最大，2020年为4.29亿元。

　　自上市以来，青云科技的生意收入一起颤动下滑，距离13亿元的谋略越走越远。论述期内，公司分辨罢了生意收入4.24亿元、3.05亿元、3.36亿元、2.14亿元，分辨同比变动-1.11%、-28.04%、10.07%、-16.74%。

　　形成青云科技抓续死亡的主要原因，一方面系毛利率水平较低，另一方面系用度支拨居高不下。

　　成本端，论述期内，公司轮廓毛利率分辨为4.28%、12.00%、24.66%、32.20%，显耀低于行业平均水平；其中，2021年至2023年，云就业业务的毛利率分辨为-32.37%、-23.81%、-14.62%，堕入“越卖越亏”的窘境。

　　用度端，论述期内，公司时间用度率分辨为73.35%、96.93%、71.17%、65.56%，远高于行业均值的29.60%、33.12%、34.60%、42.11%，进一步挤压了公司的利润空间。

　　其中，各期研发用度分辨为13481.93万元、12568.95万元、8400.45万元、5174.70万元，分辨占生意收入的31.81%、41.21%、25.02%、24.22%，举座呈下滑趋势。

　　连年来，青云科技处于抓续“失血”气象，论述期内，运筹帷幄手脚产生的现款流量净额分辨为-2.04亿元、-1.68亿元、-1.10亿元和-0.20亿元，计算净流出5.03亿元；现款及现款等价物净加多额分辨为3.44亿元、-2.32亿元、-0.84亿元和707.26万元。

　　规则2024年9月末，公司货币资金及来回性金融金钱余额1.97亿元，而短期借款就已高达2.65亿元，另有一年内到期的非流动欠债0.34亿元，存在较大的资金缺口。

　　2024年9月末，青云科技金钱欠债接近80%，净金钱仅剩下1.17亿元，改日存在因期末净金钱为负而被实行退市风险警示的可能。

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